出口持续强劲增长，及国内固定资产投资因财政支出加大且整体流动性充裕而加速增长，可能是PMI数据反弹的原因所在

　　10月汇丰中国制造业采购经理人指数（PMI）延续9月上升势头，初值为49.1，达三个月以来高点。高盛/高华中国宏观经济学家宋宇和分析师张胤认为，PMI初值改善显示中国制造业增速正在加快。

　　宋宇在10月24日发出的报告中表示，出口持续强劲增长以及国内固定资产投资，因财政支持加大且整体流动性充裕而加速增长，可能是汇丰PMI数据反弹的原因所在。

　　宋宇援引高盛全球经济研究团队的研究成果称，虽然外需前景仍很不确定，但预测外需形势趋好。宋宇指出，从国内来看，政府已经明显加大对固定资产投资相关项目的财政支持，同时，以广义货币供应（M2）和社会融资规模衡量的整体流动性也十分充裕。

　　他称，“上游价格持续快速反弹，这与需求增长的提速相符。我们预计PPI将继续环比上升，此外，虽然PPI同比增幅可能仍为负值，但有望出现2012年初以来的首次上升。”

　　在汇丰与Markit当日公布的中国制造业PMI初值中，11项成分指数有7项呈现涨势，4项出现下跌。

　　虽然外需前景仍很不确定，但高盛全球经济研究团队预测外需形势趋好，这也与一些数据近期的表现相符，如韩国新近发布的10月出口数据，高盛全球领先指标在2011年12月-2012年7月持续下滑后，连续三个月上升，以及官方及汇丰PMI中的新出口订单指数等。

来源：财新网